Η εβδομάδα αναμένεται κρίσιμη, με τους επενδυτές να παρακολουθούν στενά τις ανακοινώσεις, καθώς οι εκτιμήσεις της Alpha Finance δείχνουν ευκαιρίες αλλά και διαφοροποιημένα επίπεδα κινδύνου
ΟΤΕ, Premia και HELLENiQ ENERGY μετρούν αντίστροφα για να ανακοινώσουν τα αποτελέσματά τους για το 2025, με την Alpha Finance να στέλνει θετικά μηνύματα στους επενδυτές.
Ο ΟΤΕ ανακοινώνει τα οικονομικά του στοιχεία την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, με την Alpha Finance να διατηρεί τη σύσταση «Αγορά» και τιμή-στόχο 19,70 ευρώ, έναντι των 17,60 ευρώ της τρέχουσας τιμής, όπερ σημαίνει άνοδο περί το 16%.
Η Premia Properties θα παρουσιάσει τα αποτελέσματά της την Παρασκευή 27 Φεβρουαρίου.
Οι αναλυτές της Alpha Finance διατηρούν τη σύσταση «Αγορά», με τιμή-στόχο 2,05 ευρώ, ενσωματώνοντας στην πρόβλεψή τους άνοδο +57% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής (1,33 ευρώ).
Την ίδια ημέρα, μετά το κλείσιμο της αγοράς, τα οικονομικά της αποτελέσματα θα ανακοινώσει και η HELLENiQ ENERGY, με σύσταση «αγορά», αλλά με υψηλότερο ρίσκο (High Risk) και τιμή-στόχο τα 9,50 ευρώ.
OTE
Ο ΟΤΕ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για το 2025 την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, πριν από το άνοιγμα της αγοράς του ΧΑΑ.
Η διοίκηση θα πραγματοποιήσει τηλεδιάσκεψη την ίδια ημέρα, στις 13:00…
Σύμφωνα με την Alpha Finance, «Αναμένουμε ένα υγιές σύνολο λειτουργικών αποτελεσμάτων, με το ευρυζωνικό δίκτυο, το κινητό και τις υπηρεσίες ICT να παρουσιάζουν ισχυρή ανάπτυξη, υποστηριζόμενη από:
i) περαιτέρω επέκταση των συνδέσεων FTTH,
ii) την συνεχιζόμενη επιτυχημένη στρατηγική μετάβασης από pre-to-post,
iii) την εφαρμογή αυξήσεων συνδεδεμένων με τον ΔΤΚ από τον Δεκέμβριο ’25,
iv) τα προγράμματα κουπονιών gigabit (που ολοκληρώθηκαν τον Δεκέμβριο ’25),
v) τις ισχυρές συνδρομές TV (λόγω μέτρων κατά της πειρατείας),
vi) την κατάργηση του ειδικού φόρου 10% για pay-TV από 01 Ιανουαρίου ’26, και
vii) την προσφορά υπηρεσιών FWA σε δυσπρόσιτες περιοχές.
Οι υπηρεσίες χονδρικής, όπως αναμενόταν, υποχώρησαν κατά το τρίμηνο.
Συγκεκριμένα, τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 3,1% ετησίως στα €874 εκατ., με τη λιανική σταθερής γραμμής να σημειώνει άνοδο 1,7% ετησίως στα €230,7 εκατ., το κινητό 2,5% ετησίως στα €258,8 εκατ. και τα άλλα έσοδα να συνεχίζουν την ισχυρή τους πορεία, αυξημένα κατά 10% ετησίως στα €251,9 εκατ., λόγω της συνεχιζόμενης ανάπτυξης των ICT.
Οι υπηρεσίες χονδρικής αναμένεται να μειωθούν κατά 5% στα €128,2 εκατ.
Κατά συνέπεια, το προσαρμοσμένο EBITDAaL αναμένεται να φτάσει τα €349,8 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από ελάχιστα δικαιώματα και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα €151,3 εκατ. και €152,6 εκατ. αντίστοιχα».
Σε αυτό το πλαίσιο, λέει η Alpha Finance, η διοίκηση αναμένεται να παρουσιάσει τις προβλέψεις για το 2026 κατά την τηλεδιάσκεψη και αναμένουμε να διατηρήσει την ανάπτυξη του προσαρμοσμένου EBITDAaL πιθανώς πάνω από το 2%, γεγονός που θα σήμαινε σαφή θετική ένδειξη προς τους επενδυτές για ισχυρή απόδοση σε όλα τα τμήματα για το επόμενο έτος.
Επιπλέον, όσον αφορά τον ανταγωνισμό από τον όμιλο ΔΕΗ, αν και δεν διαπιστώνουμε ακόμη ουσιαστική πίεση, θα παρακολουθήσουμε προσεκτικά τυχόν σχόλια για τις μελλοντικές δυναμικές της αγοράς σταθερής γραμμής, καθώς ο όμιλος ΔΕΗ έχει ανακοινώσει ταχύτερη ανάπτυξη του δικτύου FTTH σε 3,8 εκατ. νοικοκυριά έως το 2028 (από 3 εκατ. προηγουμένως έως το 2030), ενώ η ΟΤΕ που θα υλοποιήσει το πρόγραμμα UFBB προγραμματίζει να καλύψει 3,5 εκατ. νοικοκυριά έως το 2030.
Οι δε στόχοι για capex και ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2026 δεν αναμένονται να προσφέρουν εκπλήξεις (Οδηγίες FY ’25: 2% ανάπτυξη προσαρμοσμένου EBITDAaL, capex €600 εκατ. και FCFaL €530 εκατ.), καθώς η αμοιβή των μετόχων θα περιλαμβάνει επίσης επαναγορά μετοχών, ενώ το FCF πιθανώς θα συμπληρωθεί από οποιοδήποτε ποσό παραμείνει μετά τις πληρωμές για τις άδειες φάσματος.
Premia
H Premia θα ανακοινώσει αποτελέσματα για το 2025 την Παρασκευή 27 Φεβρουαρίου, πριν το άνοιγμα της αγοράς.
Σύμφωνα με την Alpha Finance, τα αποτελέσματα της εταιρείας για το 2025 θα συνεχίσουν να αντικατοπτρίζουν την ισχυρή απόδοση που παρατηρήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σηματοδοτώντας μία από τις πιο σημαντικές περιόδους στην ιστορία της εταιρείας, ιδιαίτερα όσον αφορά τις σημαντικές επενδύσεις που έγιναν.
Σε αυτό το πλαίσιο, τα αποτελέσματα της Premia για το 2025 θα συνεχίσουν να αντικατοπτρίζουν την ισχυρή απόδοση που παρατηρήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σηματοδοτώντας μία από τις πιο σημαντικές περιόδους στην ιστορία της εταιρείας, ιδιαίτερα όσον αφορά τις σημαντικές επενδύσεις που έγιναν.
Η εκτίμηση της Alpha Finance για το NAV είναι περίπου €268 εκατ., που αντιστοιχεί σε NAV ανά μετοχή €2,12 (έναντι €2,08 στο ΟΕ ′24), γεγονός που υποδηλώνει ότι η Premia διαπραγματεύεται επί του παρόντος με έκπτωση περίπου 37%.
Σημειωτέον, το 2025, η Premia επιτάχυνε την υλοποίηση της διαφοροποιημένης στρατηγικής ανάπτυξής της, επεκτείνοντας την παρουσία της στον τομέα φιλοξενίας και σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία.
Ο όμιλος απέκτησε τα GAIA Palace και GAIA Royal στην Κω (€73 εκατ.) και ολοκλήρωσε τη συναλλαγή Sunwing Arguineguin στην Γκραν Κανάρια (€64 εκατ.), όλα υπό μακροχρόνιες μισθώσεις τύπου triple-net με NLTG, αυξάνοντας την έκθεση στον κλάδο φιλοξενίας σε περίπου €250 εκατ. (περίπου 1.500 δωμάτια) με ορατότητα σε πάνω από 2.000 δωμάτια έως το 2027.
Η ανάπτυξη φοιτητικής στέγης στην Αθήνα και τον Βόλο αναμένεται να ξεπεράσει τα 1.000 κρεβάτια μέχρι το τέλος του 2026, στοχεύοντας στην αντιμετώπιση της δομικής έλλειψης.
Επιλεγμένες μικρές εξαγορές (γραφείο Θεσσαλονίκης, Οινοποιείο Σεμέλη) διαφοροποιούν περαιτέρω τα έσοδα. Συνολικά, η υλοποίηση ενισχύει την ορατότητα των κερδών και υποστηρίζει την αύξηση του NAV.
Η εταιρεία ολοκλήρωσε με επιτυχία αύξηση μετοχικού κεφαλαίου €40 εκατ. κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, εκδίδοντας περίπου 30,77 εκατ. νέες μετοχές με τιμή €1,30 ανά μετοχή, ενισχύοντας τη ρευστότητα και χρηματοδοτώντας την επέκταση.
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance για τη συνολική αξία επενδύσεων ανέρχονται περίπου σε €718 εκατ. για ολόκληρο το έτος, αλλά αυτό εξαρτάται από το χρονοδιάγραμμα ορισμένων συναλλαγών, ιδιαίτερα της τελευταίας συναλλαγής στην Κω, η οποία μπορεί να εμφανίσει χαμηλότερη αξία για το 2025 λόγω της χρονικής ολοκλήρωσης της συναλλαγής.
Η τιμή της μετοχής της Premia έχει υποαποδώσει από την αρχή του έτους, διευρύνοντας περαιτέρω την έκπτωση μεταξύ της αποτίμησης της αγοράς και των θεμελιωδών μεγεθών.
Ως εκ τούτου, σημειώνει η Alpha Finance, η μετοχή δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων και το προφίλ ανάπτυξης, προσφέροντας ελκυστικό σημείο εισόδου σε μία από τις μεγαλύτερες και ταχύτερα αναπτυσσόμενες ΕΠΕΑΚ (REICs) του κλάδου.
Σε κάθε περίπτωση, η διοίκηση αναμένει έσοδα περίπου €35 εκατ. (AFe €34,9 εκατ.) και προσαρμοσμένο EBITDA περίπου €23 εκατ. (AFe €23,7 εκατ.), χωρίς αλλαγές σε σχέση με την ανακοίνωση κερδών για το 9μηνο 2025, αν και σημείωσε ότι υπάρχει δυνατότητα υπέρβασης αυτών των επιπέδων.
HELLENiQ ENERGY
Η HELLENiQ ENERGY θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για Οικονομικό Έτος 2025 την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς. Θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη την ίδια μέρα στις 18:00 (Ελλάδα)…
Συνολικά, οι αναλυτές αναμένουν υγιή λειτουργική απόδοση στο τελευταίο τρίμηνο, χάρη σε ένα ισχυρό περιβάλλον περιθωρίου διύλισης, υγιείς όγκους (4,274 MT στο Q4 ’25 έναντι 4,128 MT στο Q4 ’25) σε συνθήκες χωρίς προγραμματισμένη διακοπή λειτουργίας (το διυλιστήριο Ασπροπύργου θα υποστεί δίμηνη διακοπή τον Φεβρουάριο/Μάρτιο ’26) και με συνεχιζόμενη αδυναμία στα περιθώρια των πετροχημικών.
Η πράσινη μονάδα της εταιρείας πιθανόν να δει το τμήμα ΑΠΕ να επηρεάζεται από περικοπές και χαμηλότερους συντελεστές φορτίου, ενώ η ενοποίηση του βραχίονα προμήθειας, Enerwave, θα προσφέρει περαιτέρω στήριξη.
Το προσαρμοσμένο EBITDA εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα €362 εκατ. στο Q4 ’25, καθώς υπολογίζουμε ότι ένα πραγματοποιηθέν περιθώριο διύλισης περίπου 20$/bbl θα προσθέσει περίπου €328 εκατ. στη γραμμή προσαρμοσμένου EBITDA, ενώ το marketing και η Πράσινη μονάδα θα προσθέσουν €22 εκατ. και €18 εκατ. αντίστοιχα.
Η αδυναμία των πετροχημικών θα επηρεάσει την κερδοφορία, καθώς αναμένουμε το τμήμα αυτό να καταγράψει ζημία €3 εκατ.
Οι χαμηλότερες τιμές πετρελαίου εκτιμάται ότι θα οδηγήσουν σε ζημία €100 εκατ. σε ό,τι αφορά τα αποθέματα, με πιθανές συναλλαγματικές ζημίες να επηρεάζουν την καθαρή κερδοφορία, με το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα να εκτιμάται σε €172 εκατ.
Το προσαρμοσμένο EBITDA για το 2025 αναμένεται να υπερβεί το όριο του €1,1 δισ. (€1,129 δισ.), με το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα να εκτιμάται σε €485 εκατ.
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance για το σύνολο του ’25 έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω για να αντικατοπτρίζουν το συνεχιζόμενο ισχυρό περιβάλλον διύλισης κατά το Q4 ’25.
Οι εκτιμήσεις συναίνεσης που συλλέχθηκαν από την εταιρεία περιλαμβάνουν προσαρμοσμένο EBITDA για το δ’ τρίμηνο 2025 στα €361 εκατ. [Χαμηλό/Υψηλό: €291-441 εκατ.], με προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα €177 εκατ. [Χαμηλό/Υψηλό: €78-228 εκατ.].
H Alpha Finance αναμένει η εταιρεία να ανακοινώσει συνολικό μικτό DPS €0,60 ανά μετοχή (συμπεριλαμβανομένου ενδιάμεσου DPS €0,20), αποφέροντας περίπου 7% στα τρέχοντα επίπεδα.
Ως υπενθύμιση, οι μετοχές της εταιρείας διαπραγματεύονταν χωρίς το ενδιάμεσο μέρισμα €0,20 ανά μετοχή από τη Δευτέρα 19 Ιανουαρίου ’26 (καταβλήθηκε Δευτέρα 26 Ιανουαρίου ’26).
Σημεία ενδιαφέροντος για τους επενδυτές: Στην τηλεδιάσκεψη, θα ήταν χρήσιμες ενημερώσεις σχετικά με:
(α) Τα περιθώρια διύλισης, μετά από ένα υποστηρικτικό δ' τρίμηνο, και τις τάσεις των πετροχημικών, σε ένα συνεχώς αδύναμο περιβάλλον.
(β) Το Capex για το επόμενο έτος και περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με την ανάπτυξη των σχεδίων ΑΠΕ το 2026.
(γ) Οποιοιδήποτε παράγοντες, όπως οι δωρεάν εκπομπές EU ETS, δασμοί, γεωπολιτικές εντάσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την απόδοση για το επόμενο έτος.
www.bankingnews.gr
Ο ΟΤΕ ανακοινώνει τα οικονομικά του στοιχεία την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, με την Alpha Finance να διατηρεί τη σύσταση «Αγορά» και τιμή-στόχο 19,70 ευρώ, έναντι των 17,60 ευρώ της τρέχουσας τιμής, όπερ σημαίνει άνοδο περί το 16%.
Η Premia Properties θα παρουσιάσει τα αποτελέσματά της την Παρασκευή 27 Φεβρουαρίου.
Οι αναλυτές της Alpha Finance διατηρούν τη σύσταση «Αγορά», με τιμή-στόχο 2,05 ευρώ, ενσωματώνοντας στην πρόβλεψή τους άνοδο +57% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής (1,33 ευρώ).
Την ίδια ημέρα, μετά το κλείσιμο της αγοράς, τα οικονομικά της αποτελέσματα θα ανακοινώσει και η HELLENiQ ENERGY, με σύσταση «αγορά», αλλά με υψηλότερο ρίσκο (High Risk) και τιμή-στόχο τα 9,50 ευρώ.
OTE
Ο ΟΤΕ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για το 2025 την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, πριν από το άνοιγμα της αγοράς του ΧΑΑ.
Η διοίκηση θα πραγματοποιήσει τηλεδιάσκεψη την ίδια ημέρα, στις 13:00…
Σύμφωνα με την Alpha Finance, «Αναμένουμε ένα υγιές σύνολο λειτουργικών αποτελεσμάτων, με το ευρυζωνικό δίκτυο, το κινητό και τις υπηρεσίες ICT να παρουσιάζουν ισχυρή ανάπτυξη, υποστηριζόμενη από:
i) περαιτέρω επέκταση των συνδέσεων FTTH,
ii) την συνεχιζόμενη επιτυχημένη στρατηγική μετάβασης από pre-to-post,
iii) την εφαρμογή αυξήσεων συνδεδεμένων με τον ΔΤΚ από τον Δεκέμβριο ’25,
iv) τα προγράμματα κουπονιών gigabit (που ολοκληρώθηκαν τον Δεκέμβριο ’25),
v) τις ισχυρές συνδρομές TV (λόγω μέτρων κατά της πειρατείας),
vi) την κατάργηση του ειδικού φόρου 10% για pay-TV από 01 Ιανουαρίου ’26, και
vii) την προσφορά υπηρεσιών FWA σε δυσπρόσιτες περιοχές.
Οι υπηρεσίες χονδρικής, όπως αναμενόταν, υποχώρησαν κατά το τρίμηνο.
Συγκεκριμένα, τα έσοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 3,1% ετησίως στα €874 εκατ., με τη λιανική σταθερής γραμμής να σημειώνει άνοδο 1,7% ετησίως στα €230,7 εκατ., το κινητό 2,5% ετησίως στα €258,8 εκατ. και τα άλλα έσοδα να συνεχίζουν την ισχυρή τους πορεία, αυξημένα κατά 10% ετησίως στα €251,9 εκατ., λόγω της συνεχιζόμενης ανάπτυξης των ICT.
Οι υπηρεσίες χονδρικής αναμένεται να μειωθούν κατά 5% στα €128,2 εκατ.
Κατά συνέπεια, το προσαρμοσμένο EBITDAaL αναμένεται να φτάσει τα €349,8 εκατ., ενώ τα καθαρά κέρδη μετά από ελάχιστα δικαιώματα και τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη αναμένονται στα €151,3 εκατ. και €152,6 εκατ. αντίστοιχα».
Σε αυτό το πλαίσιο, λέει η Alpha Finance, η διοίκηση αναμένεται να παρουσιάσει τις προβλέψεις για το 2026 κατά την τηλεδιάσκεψη και αναμένουμε να διατηρήσει την ανάπτυξη του προσαρμοσμένου EBITDAaL πιθανώς πάνω από το 2%, γεγονός που θα σήμαινε σαφή θετική ένδειξη προς τους επενδυτές για ισχυρή απόδοση σε όλα τα τμήματα για το επόμενο έτος.
Επιπλέον, όσον αφορά τον ανταγωνισμό από τον όμιλο ΔΕΗ, αν και δεν διαπιστώνουμε ακόμη ουσιαστική πίεση, θα παρακολουθήσουμε προσεκτικά τυχόν σχόλια για τις μελλοντικές δυναμικές της αγοράς σταθερής γραμμής, καθώς ο όμιλος ΔΕΗ έχει ανακοινώσει ταχύτερη ανάπτυξη του δικτύου FTTH σε 3,8 εκατ. νοικοκυριά έως το 2028 (από 3 εκατ. προηγουμένως έως το 2030), ενώ η ΟΤΕ που θα υλοποιήσει το πρόγραμμα UFBB προγραμματίζει να καλύψει 3,5 εκατ. νοικοκυριά έως το 2030.
Οι δε στόχοι για capex και ελεύθερες ταμειακές ροές για το 2026 δεν αναμένονται να προσφέρουν εκπλήξεις (Οδηγίες FY ’25: 2% ανάπτυξη προσαρμοσμένου EBITDAaL, capex €600 εκατ. και FCFaL €530 εκατ.), καθώς η αμοιβή των μετόχων θα περιλαμβάνει επίσης επαναγορά μετοχών, ενώ το FCF πιθανώς θα συμπληρωθεί από οποιοδήποτε ποσό παραμείνει μετά τις πληρωμές για τις άδειες φάσματος.
Premia
H Premia θα ανακοινώσει αποτελέσματα για το 2025 την Παρασκευή 27 Φεβρουαρίου, πριν το άνοιγμα της αγοράς.
Σύμφωνα με την Alpha Finance, τα αποτελέσματα της εταιρείας για το 2025 θα συνεχίσουν να αντικατοπτρίζουν την ισχυρή απόδοση που παρατηρήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σηματοδοτώντας μία από τις πιο σημαντικές περιόδους στην ιστορία της εταιρείας, ιδιαίτερα όσον αφορά τις σημαντικές επενδύσεις που έγιναν.
Σε αυτό το πλαίσιο, τα αποτελέσματα της Premia για το 2025 θα συνεχίσουν να αντικατοπτρίζουν την ισχυρή απόδοση που παρατηρήθηκε καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους, σηματοδοτώντας μία από τις πιο σημαντικές περιόδους στην ιστορία της εταιρείας, ιδιαίτερα όσον αφορά τις σημαντικές επενδύσεις που έγιναν.
Η εκτίμηση της Alpha Finance για το NAV είναι περίπου €268 εκατ., που αντιστοιχεί σε NAV ανά μετοχή €2,12 (έναντι €2,08 στο ΟΕ ′24), γεγονός που υποδηλώνει ότι η Premia διαπραγματεύεται επί του παρόντος με έκπτωση περίπου 37%.
Σημειωτέον, το 2025, η Premia επιτάχυνε την υλοποίηση της διαφοροποιημένης στρατηγικής ανάπτυξής της, επεκτείνοντας την παρουσία της στον τομέα φιλοξενίας και σε εναλλακτικά περιουσιακά στοιχεία.
Ο όμιλος απέκτησε τα GAIA Palace και GAIA Royal στην Κω (€73 εκατ.) και ολοκλήρωσε τη συναλλαγή Sunwing Arguineguin στην Γκραν Κανάρια (€64 εκατ.), όλα υπό μακροχρόνιες μισθώσεις τύπου triple-net με NLTG, αυξάνοντας την έκθεση στον κλάδο φιλοξενίας σε περίπου €250 εκατ. (περίπου 1.500 δωμάτια) με ορατότητα σε πάνω από 2.000 δωμάτια έως το 2027.
Η ανάπτυξη φοιτητικής στέγης στην Αθήνα και τον Βόλο αναμένεται να ξεπεράσει τα 1.000 κρεβάτια μέχρι το τέλος του 2026, στοχεύοντας στην αντιμετώπιση της δομικής έλλειψης.
Επιλεγμένες μικρές εξαγορές (γραφείο Θεσσαλονίκης, Οινοποιείο Σεμέλη) διαφοροποιούν περαιτέρω τα έσοδα. Συνολικά, η υλοποίηση ενισχύει την ορατότητα των κερδών και υποστηρίζει την αύξηση του NAV.
Η εταιρεία ολοκλήρωσε με επιτυχία αύξηση μετοχικού κεφαλαίου €40 εκατ. κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, εκδίδοντας περίπου 30,77 εκατ. νέες μετοχές με τιμή €1,30 ανά μετοχή, ενισχύοντας τη ρευστότητα και χρηματοδοτώντας την επέκταση.
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance για τη συνολική αξία επενδύσεων ανέρχονται περίπου σε €718 εκατ. για ολόκληρο το έτος, αλλά αυτό εξαρτάται από το χρονοδιάγραμμα ορισμένων συναλλαγών, ιδιαίτερα της τελευταίας συναλλαγής στην Κω, η οποία μπορεί να εμφανίσει χαμηλότερη αξία για το 2025 λόγω της χρονικής ολοκλήρωσης της συναλλαγής.
Η τιμή της μετοχής της Premia έχει υποαποδώσει από την αρχή του έτους, διευρύνοντας περαιτέρω την έκπτωση μεταξύ της αποτίμησης της αγοράς και των θεμελιωδών μεγεθών.
Ως εκ τούτου, σημειώνει η Alpha Finance, η μετοχή δεν αντικατοπτρίζει πλήρως την ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων και το προφίλ ανάπτυξης, προσφέροντας ελκυστικό σημείο εισόδου σε μία από τις μεγαλύτερες και ταχύτερα αναπτυσσόμενες ΕΠΕΑΚ (REICs) του κλάδου.
Σε κάθε περίπτωση, η διοίκηση αναμένει έσοδα περίπου €35 εκατ. (AFe €34,9 εκατ.) και προσαρμοσμένο EBITDA περίπου €23 εκατ. (AFe €23,7 εκατ.), χωρίς αλλαγές σε σχέση με την ανακοίνωση κερδών για το 9μηνο 2025, αν και σημείωσε ότι υπάρχει δυνατότητα υπέρβασης αυτών των επιπέδων.
HELLENiQ ENERGY
Η HELLENiQ ENERGY θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα για Οικονομικό Έτος 2025 την Πέμπτη 26 Φεβρουαρίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς. Θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη την ίδια μέρα στις 18:00 (Ελλάδα)…
Συνολικά, οι αναλυτές αναμένουν υγιή λειτουργική απόδοση στο τελευταίο τρίμηνο, χάρη σε ένα ισχυρό περιβάλλον περιθωρίου διύλισης, υγιείς όγκους (4,274 MT στο Q4 ’25 έναντι 4,128 MT στο Q4 ’25) σε συνθήκες χωρίς προγραμματισμένη διακοπή λειτουργίας (το διυλιστήριο Ασπροπύργου θα υποστεί δίμηνη διακοπή τον Φεβρουάριο/Μάρτιο ’26) και με συνεχιζόμενη αδυναμία στα περιθώρια των πετροχημικών.
Η πράσινη μονάδα της εταιρείας πιθανόν να δει το τμήμα ΑΠΕ να επηρεάζεται από περικοπές και χαμηλότερους συντελεστές φορτίου, ενώ η ενοποίηση του βραχίονα προμήθειας, Enerwave, θα προσφέρει περαιτέρω στήριξη.
Το προσαρμοσμένο EBITDA εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί στα €362 εκατ. στο Q4 ’25, καθώς υπολογίζουμε ότι ένα πραγματοποιηθέν περιθώριο διύλισης περίπου 20$/bbl θα προσθέσει περίπου €328 εκατ. στη γραμμή προσαρμοσμένου EBITDA, ενώ το marketing και η Πράσινη μονάδα θα προσθέσουν €22 εκατ. και €18 εκατ. αντίστοιχα.
Η αδυναμία των πετροχημικών θα επηρεάσει την κερδοφορία, καθώς αναμένουμε το τμήμα αυτό να καταγράψει ζημία €3 εκατ.
Οι χαμηλότερες τιμές πετρελαίου εκτιμάται ότι θα οδηγήσουν σε ζημία €100 εκατ. σε ό,τι αφορά τα αποθέματα, με πιθανές συναλλαγματικές ζημίες να επηρεάζουν την καθαρή κερδοφορία, με το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα να εκτιμάται σε €172 εκατ.
Το προσαρμοσμένο EBITDA για το 2025 αναμένεται να υπερβεί το όριο του €1,1 δισ. (€1,129 δισ.), με το προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα να εκτιμάται σε €485 εκατ.
Οι εκτιμήσεις της Alpha Finance για το σύνολο του ’25 έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω για να αντικατοπτρίζουν το συνεχιζόμενο ισχυρό περιβάλλον διύλισης κατά το Q4 ’25.
Οι εκτιμήσεις συναίνεσης που συλλέχθηκαν από την εταιρεία περιλαμβάνουν προσαρμοσμένο EBITDA για το δ’ τρίμηνο 2025 στα €361 εκατ. [Χαμηλό/Υψηλό: €291-441 εκατ.], με προσαρμοσμένο καθαρό εισόδημα €177 εκατ. [Χαμηλό/Υψηλό: €78-228 εκατ.].
H Alpha Finance αναμένει η εταιρεία να ανακοινώσει συνολικό μικτό DPS €0,60 ανά μετοχή (συμπεριλαμβανομένου ενδιάμεσου DPS €0,20), αποφέροντας περίπου 7% στα τρέχοντα επίπεδα.
Ως υπενθύμιση, οι μετοχές της εταιρείας διαπραγματεύονταν χωρίς το ενδιάμεσο μέρισμα €0,20 ανά μετοχή από τη Δευτέρα 19 Ιανουαρίου ’26 (καταβλήθηκε Δευτέρα 26 Ιανουαρίου ’26).
Σημεία ενδιαφέροντος για τους επενδυτές: Στην τηλεδιάσκεψη, θα ήταν χρήσιμες ενημερώσεις σχετικά με:
(α) Τα περιθώρια διύλισης, μετά από ένα υποστηρικτικό δ' τρίμηνο, και τις τάσεις των πετροχημικών, σε ένα συνεχώς αδύναμο περιβάλλον.
(β) Το Capex για το επόμενο έτος και περισσότερες λεπτομέρειες σχετικά με την ανάπτυξη των σχεδίων ΑΠΕ το 2026.
(γ) Οποιοιδήποτε παράγοντες, όπως οι δωρεάν εκπομπές EU ETS, δασμοί, γεωπολιτικές εντάσεις που θα μπορούσαν να επηρεάσουν την απόδοση για το επόμενο έτος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών